Збільшення знижок на російську нафту у поєднанні зі слабкими світовими цінами створило рекордне навантаження на економіку країни.
Financial Times повідомляє, що нафтові доходи росії у 2025 році зменшилися на 20% проти 2024 року.
У листопаді 2025 року розрив між Brent — міжнародним еталоном нафти, котрий торгується на мінімальних рівнях із 2021 року, — та російською маркою Urals приблизно подвоївся порівняно з попереднім місяцем після запровадження США санкцій проти «Роснєфті» та «ЛУКОЙЛ».
У грудні вартість Urals встановилася на рівні 39,2 долара за барель — це мінімум із часів пандемії. Для окремих постачань до Індії ціна взагалі опускалася до 22–25 доларів, що ледь покриває собівартість видобутку. Як анонімно розповів газеті колишній топменеджер однієї з російських енергетичних компаній, у разі подальшого посилення санкцій у росії залишиться лише один шлях — продажі виключно через трубопроводи.
Американські санкції змусили москву на ходу змінювати логістику, що призвело до зниження морського експорту в січні 2026 року на 11%. Водночас постачання до Китаю у грудні зростали (+23%), тоді як експорт до Індії обвалився майже на третину. Через ризики вторинних санкцій індійські НПЗ стали обережнішими: у середині січня десятки танкерів тижнями стояли біля берегів Індії та Китаю, намагаючись знайти покупця й розвантажити сировину.
Своєю чергою, зростання військових витрат призвело до дефіциту бюджету на рівні 2,6% ВВП у 2025 році, що вп’ятеро перевищує планові показники. Ситуацію ускладнює й міцний рубль (на 17% вищий за закладений у бюджет курс), через що казна рф отримує менше коштів за кожен експортний долар. Якщо нинішні ціни та валютний курс збережуться, недоотримання доходів кремля може сягнути 3 трлн рублів до кінця року.
Частка нафтогазових доходів у бюджеті рф впала до 24% — мінімуму за десятиліття. Щоб закрити бюджетну діру, кремль уже почав перекладати навантаження на несировинний сектор, підвищуючи ПДВ і податки для малого бізнесу. На початку 2026 року росія може постати перед «візуально великим дефіцитом» через фронтальне фінансування державних видатків і нафтово-енергетичні доходи, «навіть нижчі, ніж торік», — визнав у Мінфіні рф на початку січня.
За розрахунками Reuters, у січні Мінфін збере 420 млрд рублів податків з нафти та газу — на 46% менше, ніж у тому ж місяці торік. За словами Количева, «компенсувати» недоотриману сировинну ренту влада планує коштом Фонду національного добробуту.
Внаслідок цього «гроші ФНД цього року можуть закінчитися», зазначають аналітики. На 1 січня у фонді залишалося 4,1 трлн рублів ліквідних активів — тобто вільних, не витрачених коштів. З початку війни запаси золота у ФНД скоротилися на 71% — з 554 до 160 тонн. А з валютних резервів залишилися лише китайські юані приблизно на $30 млрд — мінімум з моменту створення ФНД у 2008 році.
За результатами 2025 року бюджет отримав дефіцит у 5,7 трлн рублів — у п’ять разів більше початкового плану Мінфіну рф.
Додамо, з 31 січня Велика Британія знизить граничну ціну на російську нафту з $47,6 до $44,1 за барель, мовиться у документі Управління з імплементації фінансових санкцій (OFSI). Раніше аналогічне рішення ухвалив Євросоюз.
Країни G7, Євросоюз та Австралія впровадили граничну ціну на російську нафту у грудні 2022 року. Спершу вона становила $60 за барель, тоді як у 2025 році її знизили до $47,6 за барель.
Раніше повідомляли, що доходи федерального бюджету рф від нафти і газу у листопаді минулого року просіли на 33,8%.
Загалом за результатами одинадцяти місяців 2025 року доходи від продажу енергоносіїв скоротилися на 22,4%, або 2,3 трлн рублів, порівняно з аналогічним періодом минулого року — до 8,0 трлн рублів.
Спершу Мінфін рф розраховував зібрати в нинішньому році 10,94 трлн рублів нафтогазових доходів, проте низькі ціни на нафту й зміцнення рубля змусили російську владу скоротити прогнозований обсяг доходів від продажу енергоносіїв майже на чверть від плану — до 8,65 трлн рублів проти 11,13 трлн.
Тоді як у кремлі заявили, що уважно стежать за стрімким падінням цін на нафту та намагаються мінімізувати його вплив на економіку країни.