$40 трлн боргу: Трамп знову покладається на економічне диво...
Президент США Дональд Трамп заявив, що проблему рекордного державного боргу країни, який уперше перевищив $40 трлн, можна розв’язати завдяки швидкому зростанню американської економіки.
«Це проблема вже 35 років. Але зараз у нас є те, чого ніколи раніше не було. У нас колосальне зростання. А з боргом справляються завдяки зростанню», — заявив 80-річний Трамп журналістам перед вильотом з авіабази Ендрюс до Південної Кароліни.
Державний борг США вперше перетнув позначку $40 трлн 18 серпня. Згідно з даними Міністерства фінансів, на кінець дня він становив $40,047 трлн проти $39,987 трлн днем раніше — тобто лише за одну добу збільшився приблизно на $60,8 млрд.
Із цієї суми близько $32,27 трлн припадає на облігації та інші зобов’язання уряду перед інвесторами, Федеральною резервною системою та іноземними власниками, ще близько $7,78 трлн — на внутрішньодержавний борг, зокрема зобов’язання перед федеральними цільовими фондами.
У перерахунку на населення нинішній борг становить приблизно $117 тисяч на кожного жителя США або близько $297 тисяч на одне американське домогосподарство. Ще на початку серпня Об’єднаний економічний комітет Конгресу оцінював борг у $116,5 тисячі на людину й зазначав, що протягом попередніх 12 місяців він зростав у середньому більш ніж на $91 тисячу щосекунди.
Нової трильйонної позначки було досягнуто менш ніж через п’ять місяців після подолання рівня $39 трлн. Коли Трамп уперше обійняв посаду президента в січні 2017 року, борг становив $19,95 трлн. Таким чином, менш ніж за десять років він зріс більш ніж удвічі.
Особливої іронії нинішній заяві додає обіцянка, яку Трамп дав ще під час своєї першої президентської кампанії.
У березні 2016 року журналіст The Washington Post Боб Вудворд запитав кандидата Трампа, скільки часу йому знадобиться, щоб позбутися тодішнього боргу обсягом приблизно $19 трлн.
«Думаю, я міг би зробити це доволі швидко», — відповів Трамп.
«А що означає «доволі швидко?» — уточнив Вудворд.
«Я б сказав, протягом восьми років», — заявив майбутній президент.
Тоді Трамп також розраховував розв’язати проблему передусім завдяки економічному зростанню та перегляду торговельних угод. Через понад десять років борг не зменшився, а зріс більш ніж удвічі, але між першим і другим термінами Фредовича затесався Джо Байден. Повз його будинок президент США без жартів не проходить.
Практично одночасно з президентом ту саму формулу запропонував міністр фінансів США Скотт Бессент.
«$40 трлн — велика цифра. Але нам доведеться вирости із цієї проблеми», — заявив очільник Мінфіну.
Економічна логіка в цій формулі справді є. Для зниження боргового навантаження державі необов’язково погашати весь номінальний борг: якщо економіка й доходи бюджету зростають швидше за заборгованість, співвідношення боргу до валового внутрішнього продукту поступово зменшується.
Проблема полягає в необхідних для цього темпах зростання.
Останні офіційні дані поки що не демонструють «колосального зростання», про яке говорить Трамп. За попередньою оцінкою Бюро економічного аналізу США, у другому кварталі 2026 року реальний ВВП зріс на 1,5% у річному вимірі після 2,1% у першому кварталі.
Водночас Бюджетне управління Конгресу — CBO — прогнозує, що борг перед інвесторами збільшуватиметься швидше за американську економіку.
У 2026 році він становить близько 101% ВВП, а до 2036 року має сягнути 120% — це буде вище за будь-який показник в історії США, зокрема за піковий рівень після Другої світової війни.
За той самий період щорічний дефіцит федерального бюджету, відповідно до базового прогнозу CBO, зросте з $1,9 трлн до $3,1 трлн.
Найнеприємнішою частиною проблеми стають відсотки.
У 2026 фінансовому році чисті витрати федерального бюджету на обслуговування боргу мають становити близько $1 трлн, а до 2036 року — вже $2,1 трлн. Їхня частка зросте з 3,3% до 4,6% ВВП. Причому CBO очікує подальшого збільшення вартості обслуговування в міру того, як старі дешеві облігації погашатимуться й замінюватимуться новими — з вищою відсотковою ставкою.
Відсоткові платежі вже стали однією з найбільших статей федерального бюджету, обігнавши Medicare та поступаючись переважно Social Security. Через це дедалі більша частина нових запозичень фактично необхідна для обслуговування попередніх боргів.
Голова Об’єднаного економічного комітету Конгресу, республіканець Девід Швайкерт, після досягнення позначки $40 трлн назвав нинішню траєкторію небезпечною.
«Наш борг швидко перетворюється зі стійкої, звичної ситуації на нестійкий кошмар, здатний зруйнувати ринок», — заявив конгресмен.
За його словами, продовжувати рухатися нинішнім шляхом і нічого не робити — «просто аморально».
Додатковим сигналом стала ситуація на ринку казначейських облігацій. Дохідність довгострокових паперів піднялася до найвищих рівнів майже за два десятиліття, оскільки інвестори вимагають дедалі більшої премії за довгострокове кредитування американського уряду.
Мінфін уже намагається втрутитися. Бессент оголосив про збільшення обсягів зворотного викупу 10–30-річних казначейських облігацій щонайменше до $4 млрд за одну операцію. Сьогодні, 24 серпня, міністр підтвердив, що з 10 вересня програму буде розширено, однак графік звичайних боргових аукціонів скорочувати не планують.
Ці операції можуть поліпшити ліквідність ринку й допомогти знизити дохідність довгострокових облігацій, але самі собою проблему $40 трлн не розв’язують — ідеться передусім про управління структурою вже наявного боргу.
Таким чином, нинішній рецепт адміністрації складається з двох частин: прискорити економіку настільки, щоб вона почала зростати швидше за заборгованість, і водночас спробувати стримати вартість обслуговування боргу.
Поки що офіційні прогнози CBO передбачають протилежне: борг збільшуватиметься швидше за ВВП, відсоткові витрати подвояться, а до 2036 року сукупний федеральний борг, включно з внутрішньодержавними зобов’язаннями, наблизиться до $64 трлн.
«Редакція «Останнього Бастіону» може не поділяти позицію авторів. Відповідальність за матеріали в розділі «Опінії» несуть самі автори.»